天然橡胶期货日报20141203

中国橡胶机械网 2日，沪胶主力收盘12550（+200）元/吨，上海市场国营全乳胶11500元/吨（+200），主力合约期现价

差1050元/吨（0）；前二十主力多头持仓37705（-5613），空头持仓47497（-3914），净空持仓9792

（+1699）；截至上周末：交易所仓单80090（-48530），交易所总库存136531（-43735）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1610美元/吨（-40），STR20#1535美元/吨（-15），

SMR20#1550（-30），SIR20#1530（-10）；复合胶：青岛美金胶1555美元/吨（-5），山东人民币胶

10850元/吨（-150）；

进口成本：日胶盘面进口折算成本13846元/吨（+57），新加坡胶盘面进口折算成本13084元/吨（+92）

，泰国胶现货进口折算成本13205元/吨（-33）

合成胶：丁苯11350元/吨（-50），顺丁11750元/吨（-300），上海天胶现货-顺丁-250吨（-500），

天胶现货-丁苯150元/吨（+200）

原料：泰国生胶片43.43（-1.32），折合烟片价格1473美元/吨（-36），杯胶38.5(-0.5），胶水40.5

(-2),烟片50(+0.73)。

截至11月30日，青岛保税区总库存13.55万吨（+0.12）。

截止11月28日，国内全钢胎开工率为64.34%（+0.31%），国内半钢胎开工率为73.90%（-0.53%）

观点：受国内步入停割期的影响，国内现货价格相对稳定，涨跌幅度都有限。而东南亚因正处割胶旺季

，原料价格持续走弱，且有加速下跌的味道，昨天泰国生胶继续下跌，折合烟片的成本已经跌破1500美

金。天胶的成本支撑还在继续弱化。丁苯、顺丁价格继续走弱，原油不企稳，后期或或还有下跌空间，

使得天胶的替代效应被大大削弱。前期内外比价创下近几年的新低，近期比价还在不断刷低，该因素不

利国内盘面价格的下跌。而我们估计，后期国内现货价格有望在国外现货价格的弱势下跟着弱势。当下

空胶一个较大的隐患是内外比价低以及库存低，外加上日元贬值一直撑着日胶不下。天胶偏宽松的基本

面没有改变，维持偏空的思路，但短期还需多观望，新进者待形势明朗。