天然橡胶期货日报20141119

中国橡胶机械网 18日，沪胶主力收盘12515（-370）元/吨，上海市场国营全乳胶11250元/吨（-350），主力合约期现价差1265元/吨（-20）；前二十主力多头持仓42380（-4085），空头持仓52229（-3956），净空持仓9849（+129）；截至上周末：交易所仓单127550（+3160），交易所总库存180234（+5401）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1630美元/吨（-40），STR20#1525美元/吨（-30），SMR20#1560（-25），SIR20#1530（-30）；复合胶：青岛美金胶1535美元/吨（-25），山东人民币胶10900元/吨（-150）；

进口成本：日胶盘面进口折算成本14220元/吨（-216），新加坡胶盘面进口折算成本13668元/吨（-102），泰国胶现货进口折算成本13559元/吨（-259）

合成胶：丁苯11850元/吨（-50），顺丁12750元/吨（-150），上海天胶现货-顺丁-1500吨（+200），

天胶现货-丁苯-600元/吨（+300）

原料：泰国生胶片47.25（-0.85），折合烟片价格1594美元/吨（-26），杯胶42(-1），胶水47(-1),烟片49.33(-1.55)。

截至11月14日，青岛保税区总库存13.43万吨（-0.51）。

截止11月14日，国内全钢胎开工率为57.37（-12.73%），国内半钢胎开工率为72.01%（-8.62%）

观点：昨天原料及现货市场大幅下跌，悲观氛围浓烈，主力合约较现货价格依然升水1265元/吨。就天胶本身的基本面来看，依然是偏宽松的格局，且下游轮胎行业的严峻形势会加重下游需求的弱势。而国内11月中旬将步入停割期，虽然国内的产量不大，但如果配合宏观缓解偏暖，以及内外比价偏低，也可以使得国内胶价反弹。我们认为，这些预期在前期的反弹行情中基本被消化，而四季度依然是东南亚国家的割胶旺季，短期泰国遇到的洪水只能暂时使得胶农停割，洪水过后，割胶将继续，国内本周将面对的是因停产下游需求减少以及交易所显性库存的增加对沪胶盘面的直接压力，预计本周天胶将震荡偏弱运行，建议空单继续持有。本周四，泰国农业部长将同印尼和马来西亚相关人员将在吉隆坡会晤，期待在橡胶价格上达成一致。关注其对盘面的影响，不建议追空。