天然橡胶期货日报20141118

中国橡胶机械网 17日，沪胶主力收盘12885（-50）元/吨，上海市场国营全乳胶11600元/吨（+50），主力合约期现价差1285元/吨（-100）；前二十主力多头持仓46465（+349），空头持仓56185（+1066），净空持仓9720（+717）；截至上周末：交易所仓单127550（+3160），交易所总库存180234（+5401）。
现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1670美元/吨（0），STR20#1555美元/吨（-10），SMR20#1585（-30），SIR20#1540（-5）；复合胶：青岛美金胶1560美元/吨（+20），山东人民币胶11050元/吨（-200）；

进口成本：日胶盘面进口折算成本14481元/吨（-80），新加坡胶盘面进口折算成本13588元/吨（-227），泰国胶现货进口折算成本13825/吨（-143）

合成胶：丁苯11900元/吨（0），顺丁12900元/吨（0），上海天胶现货-顺丁-1300吨（-100），

天胶现货-丁苯-300元/吨（-100）

原料：泰国生胶片48.10（-1.92），折合烟片价格1720美元/吨（-59），杯胶43(-1），胶水48(-1),烟片50.88(-1.94)。

截至10月30日，青岛保税区总库存13.94万吨（-0.44）。

截止11月14日，国内全钢胎开工率为57.37（-12.73%），国内半钢胎开工率为72.01%（-8.62%）

观点：就天胶本身的基本面来看，依然是偏宽松的格局，且下游轮胎行业的严峻形势会加重下游需求的弱势。而国内11月中旬将步入停割期，虽然国内的产量不大，但如果配合宏观缓解偏暖，以及内外比价偏低，也可以使得国内胶价反弹。我们认为，这些预期在前期的反弹行情中基本被消化，而四季度依然是东南亚国家的割胶旺季，短期泰国遇到的洪水只能暂时使得胶农停割，洪水过后，割胶将继续，国内本周将面对的是因停产下游需求减少以及交易所显性库存的增加对沪胶盘面的直接压力，预计本周天胶将震荡偏弱运行，投资者可以少量试空。