华泰长城：天然橡胶期货日报20141107

中国橡胶机械网 6日，沪胶主力收盘12300（+35）元/吨，上海市场国营全乳胶11000元/吨（-300），主力合约期现价差1300元/吨（+335）；前二十主力多头持仓44715（-2175），空头持仓57182（-6193），净空持仓12467（-4018）；截至上周末：交易所仓单126050（+4560），交易所总库存173792（+2285）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1630美元/吨（0），STR20#1520美元/吨（0），SMR20#1520（+5），SIR20#1505（0）；复合胶：青岛美金胶1520美元/吨（0），山东人民币胶10600元/吨（0）；

进口成本：日胶盘面进口折算成本14108元/吨（+129），新加坡胶盘面进口折算成本13431元/吨（+12），泰国胶现货进口折算成本13517元/吨（-177）。

合成胶：丁苯11850元/吨（-50），顺丁13600元/吨（0），上海天胶现货-顺丁-2600元/吨（+300），上海天胶现货-丁苯-850元/吨（+250）

原料：泰国生胶片49.09（-0.79），折合烟片价格1752美元/吨（-26），杯胶43（-1），胶水49.5(-1),烟片52.5(-0.29)。

截至10月14日，青岛保税区总库存14.38万吨（-1.03）。

截止10月31日，国内全钢胎开工率为70.54%（-0.13%），国内半钢胎开工率为81.27%（0）。

观点：现货价格继续弱势，跌幅有所放缓，上游原料价格跌势也开始放缓；主力期货合约升水现货1300元/吨，价差较前一日扩大335元。1411合约已经进入交割月，17号之前不能在盘面上交割的老胶，将面临期转现，如此将给现货市场施压。下游方面：国内全钢胎的开工率在慢慢的下滑，已经下滑为7成左右，反倾销事件后续还将对轮胎企业有影响。从昨天的持仓来看，主力合约多空双方均有减持，1501合约及1505合约第一大多头均砍仓出局，前二十主力净空较前一日有明显减少，持仓的角度或预示后期下跌动能减缓。鉴于生产国联手对天胶价格进行干预，国内11月中旬也将开始陆续步入停割期，天胶价格将因此或支撑，但供应宽松的局面依然没有改变，国内制造业PMI数据的持续下滑对天胶价格短期施压，预计沪胶维持弱势运行，建议前期空单可部分止盈离场。