汽车产销数据喜人 分析认为对橡胶提振有限

中国橡胶机械网 中汽协网站发布最新数据显示，受季节性需求上升影响，9月汽车产销环比呈较快增长，比上月分别增长17.1%和15.6%，汽车市场环比销量录得显著上升。分析师认为，整体改善程度依旧乏陈可新，橡胶后市仍将维持弱势震荡。

协会数据显示，今年9月汽车产销分别比上年同期分别增长4.2%和2.5%，同比增速较低。乘用车产销同比保持增长,9月乘用车产销分别完成172.43万辆和169.60万辆，比上月分别增长16.4%和15.5%，比上年同期分别增长9.4%和6.4%。商用车产销继续回落,9月商用车产销分别完成28.27万辆和28.76万辆，比上月分别增长21.1%和16.3%；与上年同期相比，产销分别下降19.3%和16%，与8月的降幅基本相同。

上海中期分析师陈瑞碧对大智慧通讯社表示，9月份汽车产销数据有效展示了我国“金九银十”的传统销售旺季－－汽车市场环比销量录得显著上升，同时，较去年同期销售水平而言，汽车市场亦延续了年内乘用车产销喜人，而商用车产销较为疲软的情况。

陈瑞碧认为，从本次汽车销量数据的表现，在传统的季节性销售高峰提振下，季节性的汽车销售旺季有望在一定程度上提振上游的信心和对轮胎的需求，但整体改善程度依旧乏陈可新，其对胶价的提振作用相对有限。

库存方面，截至9月26日，青岛保税区橡胶总库存较中旬下降了1/5，已经跌至16万吨以下，处于2011年9月底以来低位水平。库存大幅下降，主要是到港船货不是很多，下游备货所致。其中，天胶依然是下降幅度最大的品种，较9月中旬下降了近25%。此外，其他品种橡胶也有不同程度下滑。

光大期货分析师彭程对大智慧通讯社，反映现货市场显性库存情况的青岛保税区已处于2011年9月以来的低位，尽管在供过于求的熊市环境下无法对价格形成支撑，但产业链风险正在逐步释放。库存已在16万吨徘徊许久，这也就意味着期现矛盾仍未完全解决。

对于期货库存难以降下来的根本原因，彭程认为，主要在于升水的期限结构。现货端，即使是生产年份相差十年的橡胶，只要保存得当，对下游而言区别不是太大。但RU1501较RU1411到期仅晚了两个月，由于仓单有效期的规定却使得升水能高达1800元/吨。因而，即使绝对价格水平不断创出历史新低，但期货升水的期限结构使得多头手中的筹码要远小于空头。

对于后市，彭程认为，下游增速较低，而天然橡胶进入全年丰产期，沪胶后市仍以震荡偏弱为主。