近日，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司（下称“百佳年代”）撤回上市文件。因此，上海证券交易所决定终止对该公司首次公开发行股票并在主板上市的审核。百佳年代成立于2007年，总部位于江苏常州，是一家专注于功能薄膜材料研发、生产、销售和服务的国家级专精特新“小巨人”企业，设有常州、盐城、滁州、咸阳、越南五大生产基地。
公司为光伏胶膜行业的头部企业，与隆基、天合、晶科、晶澳等众多头部光伏企业有长期战略合作，占据重要市场份额。但与以福斯特（603806.SH）为代表的行业龙头的差异则非常明显，相同时期福斯特的市占率均在50%上下，另外两家头部同行海优新材、斯威克的市占率则均高于10%。
1、易攻难守的光伏胶膜
在很多人看来，光伏胶膜就是一个苦逼的行业。上游原材料成本高达90%，而且供应商很集中，加上EVA粒子国产化率现在也就60%多，结果就是光伏胶膜对上游没有任何话语权，甚至需要预付给上游资金才能拿到高价的货源，导致行业预付账款普遍很高。下游的行业集中度同样很高，组件巨头也是拼命压榨胶膜企业，光伏胶膜行业的应收账款同样普遍比较高。
说白了就是一个苦逼的中游行业，但在各行各业都卷到爆的中国，再内卷还是有各种企业想杀进来分一杯羹，而这个时候，光伏胶膜行业轻资产的特质又降低了进入门槛。加上行业技术趋于稳定，产品同质化越来越严重，扩产周期越来越短，结果就是光伏胶膜环节同样卷到爆。
但好在事情往往都是有两面性的，光伏胶膜行业是苦逼的中游行业，行业进入门槛比较低都是事实，但因为胶膜占组件环节价值含量也就5%~7%，行业空间比较有限，吸引不了行业龙头的兴趣，反而使得它在光伏一体化成为行业大趋势的情况下，行业整体竞争格局反而保持了比较稳定的状态，主要都是中小企业的猥琐发育和竞争。
光伏胶膜这样的格局反而是最利于行业龙头的，行业的苦逼和内卷，决定了厂商们只能拼规模、拼效率、拼成本、拼综合实力，而龙头企业无疑在这些方面具有更强的优势。
光伏胶膜价值含量比较低，但对于使用寿命长达25年以上的光伏组件而言，重要性非同小可，说白了，只要光伏胶膜龙头不去挑战主材环节巨头，下游组件厂商肯定是要优先考虑跟龙头厂商拿货的，毕竟规模、资金占用、售后服务等方面都更有优势。
这一切都说明了这就是一个典型的易攻难守的行业。
2、一张膜何以保持出货量全球第一？
根据年报，2023年福斯特实现营业收入225.89亿元，其中，光伏胶膜销售量224885.44万平方米，同比增长70.22%，营业收入高达204.81亿元，同比增长21.53%。光伏胶膜作为该企业的主导产品，对全年营收的贡献占90.67%。
2003年，通过自主研发进入光伏胶膜市场；2008年，跻身全球EVA光伏胶膜供应商的前三；2014年，福斯特在A股主板上市；如今，成为全球最大的光伏胶膜供应商，连续多年市场占有率超50%……在光伏胶膜细分赛道，福斯特一路奔跑，并很快成为佼佼者。
凭什么能做到全球出货量第一？答案是技术创新。
“福斯特自成立起就非常重视研发，可以说，是技术研发引领着我们一路前进。”福斯特董秘章樱介绍，光伏胶膜属于渐进式技术创新的产品，多年来，福斯特在产品配方、加工工艺以及制造设备等方面持续投入，积累了发展优势。
通过技术创新，一方面提高产品质量，另一方面实现成本控制，这成为福斯特快速增长的重要“密码”。
“当前，提升电池效率成为光伏行业的发展趋势，2023年是行业技术快速迭代的阶段。新的技术路线，对封装材料提出了更高要求。”章樱认为，对材料供应商来说，这既是挑战也是机遇，“福斯特在封装材料方面具有全品类的优势，能通过不同品类的光伏胶膜及光伏背板组合出最佳封装方案，长期服务的大客户也愿意跟我们一起探索新技术下封装方案的优化，所以，去年我们整个业务发展得很稳健。”
3、功能膜产品的新增长点在哪里？
作为一家新材料研发、生产和销售的高新技术企业，福斯特的目标是成为一家平台型的材料公司。因此，除了光伏材料以外，福斯特正积极打造新增长点，将产业方向拓展到电子信息等领域，助力关键材料的国产化。
从年报来看，福斯特的功能膜产品快速增长，成为一个亮点。比如铝塑膜，2023年销售量1006.33万平方米，同比增长67.82%，营业收入1.14亿元，同比增长69.90%。
在临安基地展厅，记者看到了这款新产品。铝塑膜是软包锂电池的包装膜，用于平板电脑、充电宝的储能电池以及汽车电源等领域，生产过程中至少要完成5个层与层之间的黏合，对生产制造的要求非常高。福斯特从2016年开始生产铝塑膜，目前出货量在全球排第5。
电子材料则是该企业近年重点打造的新增长点。“电子材料的中高端产品，主要是美国、日本的材料在供应，我们希望完成核心电子材料的国产化。”章樱说，从2016年到现在，福斯特用8年时间完成了电子材料的配方研发、原材料自供以及订制生产设备等，推出了感光干膜、挠性覆铜板（FCCL）和感光覆盖膜等主导产品。
据悉，今年春节假期，福斯特的电子材料产线一直保持生产状态，以满足订单需求。章樱认为，随着AI算力基础设施、人形机器人、新能源汽车智能化等新兴产业的发展，电子材料业务将取得更快更好的发展，“今年，我们的目标是电子材料的出货量同比增长50%以上。”
文章来源： 胶界，能源正前方，杭周
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来源：贤集网
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