2024年丁腈橡胶市场供需矛盾加剧，价格走向引人关注 - 资讯中心 - 橡机资讯

印度浦那 – Research Nester 最近对“丁腈橡胶 (NBR) 乳胶市场：全球需求分析和 2036 年机遇展望”进行的市场研究分析提供了详细的竞争对手分析以及印度全球丁腈橡胶 (NBR) 乳胶市场的详细概述

全球丁腈橡胶(NBR)乳胶市场预计将主要由于航空领域需求的增加而增长。丁腈橡胶 (NBR) 在航空航天工业中用于生产燃油和油处理软管密封件，用于填充航空航天工业中商用船舶和飞机上的配合表面之间的间隙，有助于阻止病毒传播防止飞机发动机起火或火焰，并避免水或灰尘的渗入。

丁腈橡胶(NBR)胶乳的生产过程复杂且耗时，以及世界各国政府制定的严格法规是预计阻碍丁腈橡胶(NBR)胶乳全球市场规模的一些主要因素。NBR 的制造过程(称为乳液聚合)可能是一个复杂且耗时的过程，因为它需要适当的控制和管理，这是保证产品质量所必需的。

按最终用户划分，全球丁腈橡胶 (NBR) 乳胶市场分为汽车和运输、建筑、工业、医疗以及食品和饮料。到 2036 年底，医疗领域将获得最高收入，在预测期内复合年增长率显着增长。还需要手术手套，因为它们可以充当屏障，防止患者和医务人员受到危险物质或药物造成的伤害。这导致对丁腈橡胶 (NBR) 乳胶的需求增加，这种乳胶由于无粉末、无气味，被广泛用于手术手套。

按地区划分，到 2036 年底，欧洲丁腈橡胶 (NBR) 乳胶市场将产生最高收入。该地区不断增长的食品和饮料行业预计将实现这一增长。特别是在过去十年中，欧洲食品和饮料业务的规模显着扩大，到 2022 年将产生超过 430 亿欧元的收入。这预计将增加食品和饮料行业对丁腈橡胶乳胶作为优质密封件的需求对于食品加工操作的有效性以确保食品安全至关重要。

社会库存高位，实际消耗缓慢

目前，国内丁腈橡胶装置检修季延续，但市场阴跌态势不改，下游需求表现偏弱，消耗社会库存为主，部分供方存在一定的销售以及库存压力，导致丁腈橡胶价格竞争较为激烈。截止至收稿，兰化3305E市场价格参考13900-14000元/吨，偏低价格也有听闻。

近期，原材料丁二烯以及丙烯腈市场价格出现震荡走低态势。随着丁二烯部分装置的重启，市场现货供应有所增量，成交不佳拖拽供方价格下调，加重下游询盘的谨慎心态，短期供需基本面难有明显利好消息提振，预计国内丁二烯市场延续弱势局面。丙烯腈市场来看，行业供应量逐步增长，南北方均有装置陆续开始重启，消息面整体偏空，市场心态偏弱，主力供应商报价亦松动，短期内市场继续小幅下探为主。随着原材料市场价格的震荡走低，丁腈橡胶成本面压力逐步缓解，但对于丁腈橡胶价格的利好支撑也逐步走弱。

自4月份开始，国内丁腈橡胶装置检修较为集中，但据隆众数据统计，丁腈橡胶样本库存也相对高位，而面临下游开工同比下降的格局，丁腈橡胶库存消耗较为缓慢，也是拖拽丁腈橡胶业者信心的主因之一。

原料丁二烯价格一路上涨，托底丁腈价格

原料丁二烯的上涨是支撑上半年丁腈橡胶两轮上涨行情的最主要原因。上半年货少价扬可谓是丁二烯市场的主基调：进口方面，由于远洋货源运输成本增加及欧洲地区供应减少等影响，上半年远洋货源对亚洲市场补充极为有限；而东南亚地区部分丁二烯装置开工亦有所下滑，流入东北亚数量亦有所减少，尤其是流入中国丁二烯数量明显下滑。国产方面，裂解装置开工负荷不高、部分装置意外停车以及部分检修装置重启时间延后等，均导致国内丁二烯供应量不足。供应偏紧促使丁二烯市场价格持续上涨，丁腈橡胶生产成本压力不断加剧，截至6月20日，江浙市场丁二烯价格较2023年末上涨52.68%，丁腈橡胶毛利趋于负值。高位的成本夯实了丁腈橡胶价格底部。

供需矛盾限制了丁腈橡胶市场涨幅

供应方面来看，2024年上半年虽然二季度国内丁腈橡胶装置检修相对集中，但是同比来看一季度国内丁腈橡胶装置开工负荷处于高位水平，且下游需求欠佳导致市场去库速度较慢。卓创资讯预估上半年中国丁腈橡胶产量同比增长约1.29%。可以说自2022年下半年开始，供应端表现充裕是导致丁腈橡胶市场价格难以回到往年高位水平的主要原因。

需求方面，从丁腈橡胶主要的终端消费市场房地产及汽车数据来看，房地产数据方面，1-5月份地产开工同比降幅较大，竣工面积继续下降。1-5月份房地产新开工面积同比下降24.2%，较1-4月的同比下降24.6%减少0.4个百分点；竣工面积同比下降19.8%，较1-4月的同比下降21%回升1.2个百分点；住宅竣工在2024年1-5月份的表现逐步回暖，但依然较弱。对于作为地产后端产品的丁腈橡胶而言，一方面竣工面积下降利空丁腈橡胶市场，另一方面中长预期下受到来自新开工面积下滑带来的需求约束，更是导致了部分操盘商对需求信心的不足。汽车方面，2024年1-5月中国汽车总产量1138.4万辆，同比增长6.5%，但传统能源汽车产量同比下滑2.8%。于丁腈橡胶而言，传统能源汽车的减量是丁腈橡胶需求欠佳所面临的现实之一。此外部分终端成品价格下滑，施压橡胶制品降价，中小规模下游企业接单能力减弱且利润较薄，因此对于橡胶原材料涨价接受能力有限，导致丁腈橡胶市场高价交投承压。

展望下半年，基本面或依旧难改供大于求局面，原料丁二烯存下行预期，伴随成本回撤，丁腈橡胶市场价格或整体表现为前高后低形态。

国产丁腈橡胶供应量存提升预期，需求增速或依旧较缓

供应方面，兰化5万吨/年产线计划7月初停车检修25天左右，南帝的岁修将在10月下旬-11月中上旬展开，华东地区部分丁腈橡胶装置扩能进程亦在推进，预计下半年国内丁腈橡胶产量或较上半年增长5%，市场货源供应总体充裕。需求方面，今年上半年国内制造业仍呈现波浪式复苏的特征，5月制造业PMI转弱，其中新订单降至49.6，需求季节性下滑。上半年政策端也加大力度，释放一系列利好来稳增长，其中地产端政策预期以去库存带动产业链形成正向循环。下半年7月将召开二十届三中全会，年内万亿超长期国债仍有较大释放空间，宏观向好预期不变，但政策转化到实体经济显著好转还需要时间。预计丁腈橡胶消费量增幅或仍不及供应，考虑供给压力，丁腈橡胶市整体波动区间或仍处较低水平。

预计原油及丁二烯均表现为Q3高位、Q4回落，伴随成本回撤丁腈价格走势亦或前高后低

原油方面，预计油价在下半年呈现三季度走强、四季度回落的趋势。三季度重点关注实际需求表现，若旺季预期落空，油价存在较大下行风险。四季度在供应增加、需求下降的情况下，油价可能出现年内最低值。此外，三季度是货币政策的重要观察窗口，美联储降息开启大概率在9月或11月，预计降息次数不超过2次，三季度的经济数据是指引最终降息窗口开启的关键，美元指数或先强后弱，宏观货币政策和预期调整对国际油价的扰动或更加频繁。能源市场的波动或促使丁腈橡胶市场情绪以前强后弱表现。丁二烯方面，下半年国内丁二烯市场供应紧张局面较上半年有所缓解，供应端对价格支撑或减弱。检修装置多数恢复正常，且四季度新装置或存在投产预期，对国内存在补充。进口方面亚洲高价或一定程度上吸引远洋货源到港，供应端压力缓解。但是考虑三季度仍有下游新装置存在投产预期，故价格回调空间不大，价格的明显回落或出现在四季度。伴随丁二烯价格的高位回落，丁腈成本面的作用或将从三季度的利好转为四季度的利空。

整体来看，下半年丁腈橡胶市场价格或整体呈现前高后低形态。三季度来看，原料丁二烯回调空间有限，仍将从成本端对丁腈橡胶形成支撑。此外7月份兰化5万吨/年产线检修，考虑“金九银十”的传统消费旺季，部分下游亦或自8月率先开启采购，市场供需差有望收窄，基本面亦有利于丁腈橡胶价格修复。四季度，原料丁二烯在供应预期增长背景下价格或出现较为明显的下行，成本面利空丁腈橡胶价格。而从基本面来看，四季度华东地区部分装置或存扩能预期，下游需求或季节性回落，基本面供大于求的格局亦将施压丁腈橡胶行情。因此综合上述分析，卓创资讯延续《2023-2024中国丁腈橡胶市场年度报告》中关于下半年的趋势预测，预计下半年丁腈橡胶市场价格或整体呈现前高后低形态。以兰化 3305E为例，卓创资讯预测下半年中国丁腈橡胶 3305E市场价格整体运行区间或在 13500-16000 元/吨，全年均价重心较 2023 年下移。

文章来源：胶友通，隆众资讯官方号，卓创资讯橡胶产业观察
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